23. 02. 2023.  *  Dolaze nam prve hrvatske narodne obveznice, prozvane “narodne” jer po prvi puta će primarna ponuda biti ponuđena direktno hrvatskim građanima u minimalnom iznosu od 500 eura po pojedinačnom ulaganju. S obzirom da medijalna hrvatska plaća iznosi 900 eura, iznos možda i nije najprimjereniji.

No, ovaj iskorak i odluku države treba svakako pozdraviti. Ponude obveznica svojim građanima uobičajena je praksa u svim razvijenim zemljama. Vjerujem da se država na ovaj iskorak odlučila i sagledavajući nevjerojatan i neiskorišten potencijal štednje građana u bankama koji višestruko premašuje izdanje obveznica i procjenjuje se na 35 milijardi eura. Hrvati trenutno na pasivne kamate u banci dobivaju u prosjeku 0,28%, svakako manje od očekivane kuponske stope koje će biti ponuđene za narodne obveznice.

Jedan od razloga zašto pozdravljam ovu inicijativu jest taj što se očekuje da će doprinijeti financijskoj pismenosti građana. Većina hrvatskih građana razumije da je kamatna stopa iznos koji se isplaćuje godišnje na glavnicu. Ukoliko investirate 1000 eura u narodnu obveznicu, prve godine vaša očekivana kamata biti će 30-40 eura, a na kraju druge godine po dospijeću dobit ćete još toliko. To znači da će vaš ukupni prihod od kamate u narodne obveznice iznositi 60-80 eura. Prihod od ostvarene kamate uložene u narodne obveznice možemo odmah usporediti sa bankovnom štednjom.

Ako oročite 1000 eura na bankovni račun na dvije godine, ostvarit ćete ukupan prihod od kamate od 5,6 eura. Treba naglasiti da je prihod od kamate na bankovnom računu oporeziv po stopi od 10%, plus prirez, dok je prihod od kamate na narodne obveznice neoporeziv. Vaša efektivna stopa povrata ulaganja u obveznice bit će jednaka prinosu do dospijeća, koji će biti različiti od kamatne stope obveznice ukoliko će cijena izdanja biti manja ili viša od nominalne obveznice (dakle u konkretnom primjeru, cijena može biti manja ili veća od 1000 eura. (C)